现制饮品巨头蜜雪冰城发布的半年报显示，公司上半年营收约152亿元，同比仅增长2.3%，归母净利润约23亿元，同比下降约15%，增长明显放缓。作为门店数量超过六万家的行业龙头，蜜雪冰城过去依靠极致性价比和加盟模式实现高速扩张，但随着网点密度接近饱和、单店产出承压以及行业竞争加剧，规模增长与盈利之间的矛盾开始显现。为寻求新的增长曲线，公司加快海外扩张，在东南亚等市场加密布局，并通过供应链优势巩固成本护城河。业内认为，现制茶饮市场已从跑马圈地进入存量竞争阶段，头部品牌需要在门店质量、产品创新和全球化上下功夫，单纯依靠开店扩张的时代正逐渐落幕，如何提升单店盈利与品牌溢价成为新的必答题。